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XM外汇专家观点：
图为Gemini生成
出品｜搜狐科技
作者｜汉雨棣
XM外汇消息：
编辑｜杨锦
由京东挑起、被阿里与美团推上高潮的新一轮“外卖大战”，正在打响。
6月9日，美团CEO王兴在美团股东大会上明确表示“将不惜代价赢得竞争”。
XM外汇消息：
原本在欧洲旅行的马云也在6月下旬现身饿了么工区，据传是为淘宝闪购站台。
说到底，
618当天，刘强东也面对媒体将京东外卖、京东酒旅作为京东重点拓展的新业务。
整个 2024 年，中国外卖市场的峰值时段也不过一天约 1 亿单/天，其中大部分由美团配送，来自饿了么的订单约2000 万单。
XM外汇用户评价：
2025刚刚过半，整个闪购的市场总量已经在两个月内从日均约1亿单增至日均2亿单。美团达到1.2亿单，饿了么也直冲8000万。
与此同时，由于补贴力度的不断提高，资本市场的预期并不乐观。高盛预计仅今年Q2，美团、京东、阿里三家在外卖方面的投入就会达到250亿元，在今年7月到明年6月的12个月之内，阿里的外卖业务会亏损410亿元，京东亏损260亿元，美团EBIT减少250亿元。
XM外汇专家观点：
爆发的市场之下掩藏着大量结构性困扰。
需要注意的是，
有骑手告诉搜狐科技，大量京东外卖的订单没有骑手配送。也有终端向搜狐科技表达了“不知道补贴还能维持多久”的担忧。
XM外汇认为：
阿里内部人士则向搜狐科技表示，淘宝闪购联合饿了么下场，并不只是为了外卖。他表示，阿里太久没有打过一场大胜仗了，集团需要一场集合各业务部门的“拆墙之战”。
简要回顾一下，
回望十年前的“百团大战”，美团外卖、饿了么、百度外卖、大众点评各大平台通过大规模补贴和资源投入争夺市场份额，最终饿了么与百度外卖合并、美团高速扩张使得竞争逐渐集中，美团和饿了么成为市场的主导力量，形成了“双雄争霸”的局面。十年后的今天，玩家和玩法也都已然改变。
其实，
“阿里太需要一场胜仗了”
XM外汇消息：
回顾这场即时零售的战局，京东于4月率先开启。4月11日，京东外卖率先开启补贴竞争，上线百亿补贴活动，在一个多月的时间里将日单量做到了2500万。
这你可能没想到，
4月30日，饿了么联合淘宝闪购加入了战局。饿了么面向淘宝闪购做了全面开放，终端具备在淘宝闪购上点到原本饿了么的外卖。在转移终端入口的同时，饿了么也上线“超百亿补贴”，与京东开启对抗。
XM外汇财经新闻：
7月2日，淘宝闪购宣布12个月内投入500亿补贴消费者和商家。其订单量从5月底超4000万、6月底超6000万，一路攀升至7月初的8000万。
有分析指出，
7月5日，美团展开反击，发放大量免单券和大额优惠券，部分终端收到“15减11”等高强度补贴。美团则宣布当日的订单突破1.2亿单。
通常情况下，
7月7日，淘宝闪购和饿了么联合宣布，淘宝闪购日订单数超8000万。
XM外汇认为：
在过去2个月中，淘宝闪购的订单，实际增长了6000万单。在这三方争夺中，阿里集团的淘宝闪购和饿了么考虑到增长速度过快、且持续时间最久成为备受关注的对象。
说到底，
外卖战伴随着阿里内部的组织架构调整。2024年底蒋凡被重新调任回到国内电商板块后，阿里的电商业务被不断集中。6月23日，阿里再次调整架构，将饿了么和飞猪并入电商事业群，均向蒋凡汇报。
据业内人士透露，
有阿里内部人士向搜狐科技透露，对于阿里来说，这并不仅是外卖或者电商事务群的“战斗”，而是阿里集团一次难得的“拆墙之战”。阿里通过整合饿了么、飞猪与淘天流量，构建“电商+本地生活+供应链”的生态闭环，淘宝、饿了么等多团队具备协同作战。这是蒋凡回归之后的一场战略之战。
据报道，
他向搜狐科技表示，“阿里已经太久没有打过胜仗了，现在急需一场大胜仗。”
前述阿里内部人士同时向搜狐科技表示，闪购暂没有停止补贴的意向。从利润来说，大量补贴的投入也拉动了订单量的增长，这并不算是一场亏损的“补贴之战”。
补贴还能持续多久？
狂热的补贴商战背后，仍有不少值得警惕的结构性困扰。
反过来看，
首先，补贴驱动下的增长是否可持续，仍取决于平台是否具备长期整合资源的能力，以及商家是否愿意持续参与。
很多人不知道，
百联咨询创始人、资深电商分析师庄帅向搜狐科技表示，与“百亿补贴”试图在低价认知上建立平台定位如出一辙，淘宝此次对闪购的重金投入，也是在构建一种新的终端心智——不仅买实物要来淘宝，点外卖、买日用品也要上淘宝。
这场围绕即时消费场景展开的心智之争，正在从单纯的价格战演变为场景入口的争夺战，可能将对整个行业的终端流量结构、平台调度机制乃至商户经营模式产生深远影响。
XM外汇用户评价：
与此相比，京东同样作为本身就重资产的传统电商巨头，则继续强调自身供应链的优势。刘强东曾在6月的媒体沟通中表示，京东外卖的终极目标仍是供应链，“京东做的所有业务，100%都是围绕着供应链的。小编今天做的外卖，也是为了服务生鲜供应链。前端卖饭菜我具备永远不赚钱，只要靠供应链赚钱就具备。（外卖业务）现在有40%交叉销售去买小编电商，小编亏的钱也比去抖音、去腾讯买流量要划算。”
事实上，
但目前看来，在这场争夺中最先挑起战事的京东逐渐“隐身”。有外卖骑手向搜狐科技表示，目前京东骑手数量短缺，在取餐区常看到京东订单堆积，无人配送。
尽管如此，
由此可见，虽然京东的供应链完备，但其即时配送体系或许仍然处于初步阶段，其在本地生活服务的布局并未完全渗透到终端日常生活的各个维度。配送产品的供给尚待提升。
但实际上，
相比之下，在即时零售领域拥有较强心智的美团全程采取的策略则是“默默跟投”。7月5日，美团空降了“0元购”的活动，在网传的淘宝闪购“冲单日”做了一波订单冲刺，也将自身的外卖峰值提升到1.2亿单。
请记住，
回顾抖音和美团到家业务大战时就具备发现，抖音平台作为流量的操盘手，却无法承接大量订单，再次印证了外卖行业的护城河在于平台的履约能力，包括骑手团队、精细化配送等基础设施建设。
XM外汇消息：
而一直以大量骑手团队作为护城河的美团，则在即时零售领域布局已久。618之后，“美团优选”等社区电商项目陆续收缩，美团已将资源集中押 XM外汇开户 203;注闪购。美团提出拓展门店和闪电仓，将小象超市、歪马送酒等项目将扩展至更多城市。
说到底，
这一策略正是美团希望复制外卖的履约优势，悄悄将重心从“送食物”转向即时零售，依托外卖业务积累的高频流量和配送网络，试图在闪购业务上取得突破。
简要回顾一下，
但正考虑到此，美团的强项在于高频、低客单价的消费场景，如饮料、零食、鲜花、酒水等。但在3C、个护、家清、母婴等中高客单价和计划性购物品类上，相比于京东、阿里这样的电商平台，美团的SKU数量明显有限，缺乏稳定的商品池和供应链控制力，难以满足全品类消费需求。
来自XM外汇官网：
也就是说，美团仅靠履约无法排除“终端找不到想要的商品”这一根本困扰。一旦补贴减少、履约提速成为行业常态，商品力不足将迅速暴露。
对于整个即时零售市场而言，尽管618期间多品牌成交额翻倍，但增长更多依赖补贴和流量倾斜，稳定性仍待验证。这样的爆发究竟是新消费模式的开启，还是提前透支了消费需求，仍然需要市场的长期检验。
可能你也遇到过，
此外，行业间补贴竞争短期内可能带来商户的双重压力。一方面是平台间抢人抢货导致的运营焦虑，另一方面是过度依赖补贴带来的利润稀释。面对新的业态，需要调整的不仅有消费者，更有大量商家从业者。
根据公开数据显示，
但最终跑得远的平台，必须在补贴战之外，真正建立起长期可持续的商品与服务体系，以及能够穿透价格心智的品牌信任力。返回搜狐，查看更多
