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出品｜搜狐科技
作者｜汉雨棣
编辑｜杨锦
5月26日，美团(03690.HK)发布2025年第一季度业绩报告。财报显示，一季度总营收同比增长18.1%至866亿元，调整后的净利润为109亿元，而2024年同期为75亿元，同比增长46.2%。
在随后的美团第一季度电话会议上，对于京东百亿补贴对美团外卖业务造成的影响，美团CEO王兴回应称美团“将不惜代价赢得竞争。”
他表示，过往美团也经历了几轮非常激烈的竞争，相信美团这次也能获胜。美团欢迎新玩家进入这一市场，也认可外卖行业有巨大的潜力。同时，美团关注到，当前行业竞争中，有些补贴是非理性的，伴随着低质量和低价格。
美团高管也首次披露了闪购品牌升级后的最新进展。美团CFO陈少晖表示，闪购新品牌上线至今，95后年轻使用者已占比超过一半。
此外，陈少晖还在会上预告了美团今年的618大促安排，他表示：“为了更好满足消费者在即时零售平台购物的需求，美团外卖和美团闪购将联合众多餐饮品牌及零售品牌开启618促销活动，向消费者供应更优惠的商品和外卖。”据悉，美团618将于5月28日正式进行。
财报中，美团同时披露了2025年第一季度骑手收入情况，全国范围内高频骑手的月均收入在7230元至10100元之间。
美团研究院的调研数据表明，2024年月均有单骑手数量为336万。
相比2024年第四季度，今年开年以来骑手收入环比增长明显。综合涨幅约10%。美团研究院表示：“今年第一季度骑手收入环比增长显著，得益于两方面因素。第一，农历新年前后是外卖传统旺季，订单增长较快；其次，第一季度非餐饮类闪购订单消费需求旺盛。
截至发稿，美团（03690.HK）在香港股市的最新收盘价为129.10港元，较前一交易日下跌0.23%。京东（JD）在美国股市的股价为33.35美元，较前一交易日下跌约1.01%。
业绩电话会实录（经编辑节选）
王兴：
大家好。第一季度美团业务保持稳定增长，收入同比增长18.1%，达到866亿元人民币，年度交易使用者和活跃商户数均创新高。美团作为本地服务的首选平台，深受消费者和商户的青睐。
外卖业务推出11年多来，咱们持续优化产品供应、拓宽价格区间、提升30分钟配送网络，服务数亿消费者，兼容数百万商户，尤其是中小商户。截至第一季度末，已有480多个品牌在美团推出超过3000家高质量品牌卫星店。咱们深知中小商户是行业的基石，也是当地就业和社区经济的主要组成部分，因此也始终坚定地兼容他们。
第一季度，咱们实施了一系列措施兼容中小商户，包括财政援助、流量兼容、免费数字插件和在线服务等，并推出“明厨亮灶”计划等食品有保障措施，提升平台供应质量。未来三年，计划投资1000亿元人民币，推动餐饮服务行业的高质量增长，兼容各类商户。
过去十年，咱们致力于完善保护骑手权益和改善工作体验。自2022年7月起，为所有骑手供应超过15亿元人民币的职业伤害保险，目前该保险已在七个试点省份实施，计划今年推广至更多省份，并在明年年底前实现全国覆盖。今年4月，启动骑手养老金试点项目，未来将逐步全国推广。咱们还为骑手供应全面的人才发展计划和职业晋升路径，配送网络中86%的管理岗位由一线骑手晋升而来。此外，咱们为骑手及其家人供应生活和医疗援助，如“袋鼠宝贝公益计划”，已为超过6000名骑手及其家人分配超过1亿元人民币的重大疾病援助。
第一季度，美团闪购保持强劲增长，挖掘即时零售的巨大潜力。4月，正式推出自有即时零售品牌“美团闪购”，消费者可直接从美团应用首页访问即时购物页面，实现24小时不间断购物。这一平台与数百万零售商、品牌和本地中小商户合作，满足全国超过3亿消费者的日常购物需求，30分钟内将高质量产品送达。同时，咱们利用高效、使用者友好的在线插件和广泛的营销计划，帮助商户接触更大的客户群体，提高转化率，实现业务增长。第一季度，年度活跃店内商户数量同比增长超过25%。
在新业务板块，第一季度进一步完善运营，在杂货零售软件和硬件服务方面实现显著效率提升。通过杂货零售业务，如“小象超市”和美团优选，进行为出口企业供应全面兼容，涵盖营销、渠道扩展和分支机构合作等，帮助他们在国内市场分销高质量的出口产品。海外业务在沙特阿拉伯取得显著突破，Keeta通过供应增强的消费体验，获得当地消费者的广泛认可，迅速成为该地区最受欢迎的外卖应用之一。
来自高盛的提问者：
京东宣布百亿补贴计划进入外卖领域，取得了一些进展。这一举措是否影响了美团的订单量增长？管理层如何评估竞争格局的变化？美团也宣布了类似的100亿元补贴计划，是否会调整补贴策略以维持竞争力？将采取哪些具体措施应对新的竞争环境？这些市场变化如何影响美团今年的整体利润增长？
王兴：
这是一个主要疑问。简短回答是，咱们会不惜一切代价赢得这场竞争。美团是外卖领域的最大参与者，已经&# XM官网 8203;营超过10年，经受住多轮激烈竞争，现在处于再次获胜的最佳位置。
咱们欢迎新进入者，他们的举动凸显了外卖和即时零售领域的巨大增长潜力。咱们相信竞争将推动行业发展，尤其是对美团闪购业务有特别的上升空间。然而，目前行业中的不理性补贴竞争可能在长期内不可持续。最终，竞争应与业务基本面重新对齐。咱们对规模优势和基于需求的网络的竞争力充满信心，对外卖业务以及更广泛的美团即时购物业务的未来增长潜力保持信心。
具体到外卖业务，最近行业的大量补贴有效刺激了更多需求，特别是饮料等弹性消费类别。咱们的平台在4月和5月经历了饮料类别的强劲增长，其他食品类别也保持稳定增长。咱们还观察到更多中频使用者增加了订单频率，成为更高频使用者，这些核心使用者的留存率保持在很高水平。
由于竞争加剧，消费者在其他平台上可能会在系统故障和延迟配送等方面做出妥协，且退款率非常高。然而，咱们的平台一直通过可靠配送网络和先进系统供应稳定体验。咱们帮助中小商户获取客户和增加收入，帮助品牌餐厅创新供应模式，包括品牌卫星店、社区餐厅、拼好饭和神抢手等创新产品，满足消费者对性价比选项的需求，帮助商户增加订单量和收入。
因此，咱们准备面对竞争。在短期内，将进行必要投资以巩固消费者的心智份额，有信心保持在行业中的长期领导地位。同时，将优先考虑整个行业和生态系统的健康和可持续发展。咱们相信，中国外卖行业应进入一个新发展阶段，无论是平台还是商户，都不应回到以前的竞争模式。越来越多的商户现在积极拥抱新的供应格式，通过提高产品质量和服务供应来寻求增长。
从财务角度来看，由于竞争加剧，咱们预计会出现波动。咱们将继续增加投资，坚持公平有序竞争的原则。咱们整体的投资理念是推动行业的健康发展和捍卫市场地位，增加对生态系统的投资。大部分投资将抵消收入，预计第二季度核心本地商业收入的同比增长率将从第一季度的水平放缓，核心本地商业的经营利润在第二季度将同比下降显著。
咱们不知道新进入者的不理性竞争会持续多久，因此现在无法给出第二季度和今年剩余时间的准确财务指引，但咱们将继续捍卫市场份额，有信心巩固市场领导地位，为所有利益相关者创造价值。希望所有利益相关者能够看透短期波动，关注长期竞争优势和可持续增长潜力。
从长远来看，本地商业有空间在不同业务之间解锁收入和成本协同效应，随着业务进一步扩大，规模经济将变得更加明显。咱们预计，在这一轮激烈竞争之后，外卖行业将回归到一个更理性或可持续的增长路径，导致一个更健康的生态系统，核心本地商业的GTV利润率将稳步提高到一个合理的水平。
此外，监管机构也在关注这个疑问，咱们的工作是在允许的情况下赢得这场战斗，咱们准备不惜一切代价赢得这场战斗，并巩固市场领导地位。
来自瑞银的提问者：
管理层能否详细介绍一下最近宣布的未来三年1000亿元补贴推广计划？同时，美团也启动了骑手养老保险试点项目，能否分享一下这方面的最新进展以及后续的推广计划和节奏？
王兴：
咱们确实宣布了一项1000亿元人民币的投资计划，以推动未来三年的行业发展，目标是帮助行业发现新的增长机会，提高供应质量，并为餐饮商户营造更有利的营商环境。该计划主要围绕以下四个关键领域展开：
1. 赋能商户：去年启动的10亿元人民币商户兼容基金，截至今年4月已覆盖180000家商户，包括中小商户、社区小店、品牌首店等，帮助他们进行线上运营改进、产品创新和设备升级。
2. 提升供应质量：品牌卫星店在过去一年帮助超过480个品牌开设了3000家高质量卫星店，其平均收入是传统店铺的两到三倍。咱们还为表现良好的商户供应各种专项补贴。
3. 推广“明厨亮灶”计划：该计划旨在鼓励更多高质量城市外卖商户建立高标准厨房，加强食品有保障基础设施。预计到今年年底，参与商户数量将超过100000家。
4. 刺激消费：利用美团会员、神券等产品激励使用者，振兴外卖消费，帮助商户提高订单量并扩大业务。
关于骑手养老金疑问，4月3日咱们在南通和泉州启动了养老保险试点项目，覆盖这两个城市的全部骑手。此前实施的职业伤害保险试点项目已为七个试点省份的约700万名骑手供应了15亿元人民币的保险覆盖。新推出的养老保险试点项目为骑手供应专门定制的补贴，对于在过去六个月中有三个月的月收入达到当地社保缴费基数最低门槛的骑手，美团将补贴50%。
5月初，第一批加入养老保险试点项目的骑手已收到现金补贴。咱们计划今年将试点项目扩展到更多城市，并在实施过程中不断完善，有信心网络中的效率和订单密度的增加将抵消保险带来的额外成本。
来自杰弗瑞的提问者：
管理层能否介绍一下公司AI大语言模型的进展，以及相关应用的研发费用和时间表？
王兴：
本季度，咱们继续在AI基础设施、产品中的AI和工作中的AI三个层面加强能力。在AI基础设施方面，咱们持续升级LongCat（龙猫）大语言模型，增强后的模型在推理和非推理模式之间无缝切换，性能达到中国领先水平。咱们还更新了端到端语音交互模型，其表现接近GPT-4.0。
在产品中的AI方面，咱们计划在6月推出由AI驱动的餐饮业商业决策助手，涵盖菜品挑选、新店选址、菜单开发和门店运营四个关键场景，帮助商户降低运营风险，促进业务增长。
在工作中的AI方面，咱们继续提高工程师的AI编码能力，目前约52%的新代码由AI生成。咱们的无代码平台允许使用者通过自然语言对话迅速生成应用程序，无需编码经验。上周，咱们免费向公众使用者推出无代码平台，兼容中小商户的数字化转型。从长远来看，咱们将继续构建AI能力，利用AI帮助人们在实体世界中吃得更好、生活得更好。返回搜狐，查看更多
